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调控药价不是医药股补跌唯一原因

发布时间:2021-10-21 01:08:44 阅读: 来源:聚四氟乙烯厂家

“调控药价”不是医药股补跌唯一原因

“调控药价”不是医药股补跌唯一原因 更新时间:2010-6-19 0:03:06   节后第一个交易日,大盘仍维持上下震荡走势,这说明市场心态依然偏谨慎;而农行IPO招股在即,也将对资金产生较大的分流作用,从这个角度来说,目前偏紧的资金面并不支持市场走强,更不会支撑高估值板块继续“吹泡泡”。。   节后的第一个交易日,医药股的全线大跌,不免让众多投资者瞠目结舌。分析人士认为,周四医药板块的大幅下跌,除了受发改委意欲调控药价消息的影响外,当前市场偏紧的资金面也难以支撑医药股的高估值。

药价调控加速板块补跌行情

根据相关媒体最新消息,日前国家发改委正在向中国价格协会、中国化学制药工业协会以及中国中药协会等七家协会征求对《药品价格管理办法》的意见。

据悉,这部已酝酿了至少五年之久的重要文件,有望在今年下半年正式出台。按照新规定,政府价格主管部门制定药品价格时的标准将更加细化,对药品生产、流通环节的管制也将更严格,因而新一轮药品的全面降价或将开始。

分析人士表示,节后第一个交易日,大盘仍维持上下震荡走势,这说明市场心态依然偏谨慎;而农行IPO招股在即,也将对资金产生较大的分流作用,从这个角度来说,目前偏紧的资金面并不支持市场走强,更不会支撑高估值板块继续“吹泡泡”。而医药股本身就存在高估值压力,再加上政策利空的打击,故节后首个交易日,该板块成为下跌的重灾区。

高估值压力难再支撑“长跑冠军”

继一季度医药生物指数出人预料地夺得“季度冠军”后,二季度该板块已逐步显现出调整迹象,尤其是5月份之后。

根据资讯统计,自2010年1月1日至4月30日,上证综指累计下跌12.40%,而同期医药生物指数则大涨11.18%,医药股远远跑赢市场。5月份医药股逐步显现出调整迹象,5月当月上证综指下跌了9.7%,而同期申万医药生物指数仅微涨0.06%,由此可见,医药股强势上扬的步伐有所放缓。6月份以来,医药股的补跌特征更为明显,申万医药生物指数跌幅高达4.45%,而同期上证综指仅微跌1.23%,本月以来该板块已大幅跑输大市。

分析人士普遍认为,医药板块的高估值压力才是导致板块补跌行情的元凶。根据资讯统计,按照TTM法剔除负值计算,申万医药生物指数目前相对全部A股的估值溢价处于历史高位。我们以2005年1月1日至2010年6月17日为统计周期,以周为统计单位,截至6月17日,申万医药生物指数市盈率为37.43倍,全部A股为18.66倍,前者相对后者的估值溢价率为100.59%,而6年多以来该板块相对全部A股的估值溢价平均水平为56.61%,从这个角度来看,目前医药生物板块的相对估值已处于历史高位。

在市场环境整体偏弱,且医药板块一季度已透支了部分业绩增长的前提下,预计该板块高估值状态难以再持续,因而该板块补跌行情可能仅仅只是开始。

华泰证券分析师也表示,医药板块整体高估值压力并没有改变,安全边际较小,故该板块更多的应只是交易性机会。从获得更多超额收益可能性的角度来看,建议投资者中短期避免介入医药板块,并维持其“中性”的评级。

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