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【资讯】在汉能暴跌中认识风险

发布时间:2020-10-17 02:04:44 阅读: 来源:聚四氟乙烯厂家

在汉能暴跌中认识风险

不过,不论A股大方向如何,有一点并无疑议,即令人恐惧的“风险”常常孕育于一片繁荣之时。资本市场有时候是残酷的,这从汉能和高银系的“暴跌”中可以看出。要提醒的是,部分投资者,特别是一些新股民,对于市场可能掀起暴风骤雨的另一面仍然“认识”不足。也正因此,人们会说,最好的风险教育来自于市场本身。

在香港上市的汉能薄膜发电5月20日股价几近“腰斩”,相当惨烈。一天之后,港股再现暴跌,高银系两股收跌40%,市值共蒸发1022亿元人民币。高银系的暴跌与汉能有关——汉能公告已经证实,高银金融为其财务顾问。  证券市场常常是几家欢喜几家愁。与港股的状况不同,内地股市继续保持亢奋状态。5月21日,沪指大涨1.87%站上4500点,有近400只个股涨停。创业板则暴涨3.56%,创下3500点的新高,有百股涨停。

关于内地股市的走势,各方观点不一。本报今天对此亦有梳理与呈现。不过,不论A股大方向如何,有一点并无疑议,即令人恐惧的风险常常孕育于一片繁荣之时。不管是主板,还是创业板,对于非理性的亢奋,投资者还得多一份清醒意识。资本市场有时候是残酷的,这从汉能和高银系的暴跌中可以看出。  要提醒的是,部分投资者,特别是一些新股民,对于市场可能掀起暴风骤雨的另一面仍然认识不足。在牛市行情之下,某些稍有斩获的投资者,即俨然以“股神”自居。当下的市场中,似乎随处可见各类“股神”,几成笑话。这种在上涨行情下产生的自大心理,不是健康的投资心态。  对于投资者教育,监管层历来在各种政策文件中多有提及。但是,理论层面的投资者教育往往会败给火热的现实。也正因此,人们会说,最好的风险教育来自于市场本身。可是,对于某些投资者而言,被市场教育的代价有可能是难以承受之重。尤其是那些激进的投资者,教训会更为惨重。大大小小的悲剧,在中外证券市场中均屡见不鲜。  《疯了》——这是前两天一篇在移动端刷屏的文章,谈论的正是当下这个充满悖论的市场。某些舆论确实是别有用心的,对“泡沫”二字似乎不屑一顾。少有人真的重视市盈率这些基本概念了。在股市的狂飙突进过程当中,投资者的胃口被高高地吊起。  中国经济正面临着不小的下行压力,与此同时,股市的牛市特征极为鲜明。很多经济学家对此有着各种版本的解释,且这些解释也都在论证宏观经济下行与股市上行这对矛盾的合理性。可是,即使种种解释都非常有道理,也不能不顾这样一个事实:市场过快上涨,会透支未来的盈利预期。  中国的证券市场依然处在一个不尽成熟的阶段,其中也还暗含有某些并不阳光的东西。这些因素增加了市场的复杂性。从监管层的角度来说,政府期许的是一个稳健的牛市,或曰“慢牛”。一个“健康的牛市”一定是尊重理性的,即便有激情,也不可能天马行空。  美国金融史家查尔斯·金德尔博格对金融危机的历史有深入的研究。对于市场中的各种人性表现,他喜欢用“疯狂、惊恐、崩溃”这三个词汇来概括。那种明知股价远远背离其真实价值,仍然狂热追逐者,与赌徒无异。对他们来说,一个可能的结局,就是沿着疯狂、惊恐、崩溃这样一条路线演进。  今天市场中的投资者,需要不断地成熟起来。在投资人的金融行为特征里,贪婪与恐惧这两种人性如影随形。在不该贪婪的时候贪婪,在不该恐惧的时候恐惧——倘若如此,受到来自市场的残酷洗礼,或许真的只是迟早的事情。汉能和高银系的暴跌,是市场无情的例证。理性的、聪明的投资者,会通过这样的教训懂得如何去除非理性亢奋。

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