聚四氟乙烯厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
聚四氟乙烯厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

低仓位错择时宝盈鸿利等4基金年回报低于20

发布时间:2021-10-14 19:24:11 阅读: 来源:聚四氟乙烯厂家

低仓位错择时:宝盈鸿利等4基金年回报低于20%

低仓位错择时:宝盈鸿利等4基金年回报低于20% 更新时间:2010-1-18 22:01:47   A股六成股票在2009年涨幅翻倍,有4只偏股型基金一年下来却仅有不到20%的净值增长率。2009年一季度,该基金仓位为12.99%,二季度为25.15%,三季度为16.01%, 2009年前三季都在偏低仓位运行,显然对基金净值增长不利。   A股六成股票在2009年涨幅翻倍,有4只偏股型基金一年下来却仅有不到20%的净值增长率。

《投资者报》数据研究部统计显示,按复权单位净值增长率排名,2009年收益率低于20%的4只基金分别是宝盈鸿利收益、银河收益、申万巴黎盛利配置、天治财富增长,复权单位净值增长率分别为9.37% 、9.71%、11%、18%,紧随之后的是华富策略精选,刚刚迈过20%大关,为21.07%。

为何这5只基金的收益率如此低?《投资者报》研究发现,仓位限制并不构成这些基金失利的借口,如华富策略精选基金的股票仓位可高至80%,宝盈鸿利收益可高至75%,天治财富混合增长可高至70%等,它们在2009年折戟的共性是仓位增减把握不好、择时择股技巧不佳。

仓位大起落却错踏时点

从2009年仓位变化上看,宝盈鸿利收益可谓大起大落。

2008年一路下探的大熊市让该基金将股票仓位减至年底的2.51%,然而经过2009年一季度的反弹,该基金仓位仍只有3.99%,全部股票池中只有2只股票冠农股份和盐湖钾肥。和2008年年报相比,只增加了盐湖钾肥。

在2009年的一季报中,该基金经理陆万山承认,报告期内的操作策略偏向保守,在市场冲高过程中积极减持仓位,以锁定部分收益。因此,收益率欠理想。陆万山同时表示,二季度将修正偏保守的操作倾向,采取较进取的操作策略。

这使其2009年二季度末股票仓位大幅高至73.67%,接近契约规定的75%上限。不幸的是,8月份A股调整让该基金损失严重:8月3日至8月31日市场下跌中,该基金净值下跌20%,同期偏股型基金净值平均仅下跌15%。陆万山肯定被市场调整吓坏了,三季报显示,该基金仓位大幅降至38.58%,又错过10月份市场反弹机会。在三季报中,陆万山没有对业绩滑落作解释,只表示对四季度行情相对乐观,要逐步将仓位重新提升至上限。

不过即便四季度增仓,也回天乏力,该基金全年收益只有9.37%,排名垫底。对此结果,宝盈基金公司不愿多谈,对《投资者报》记者的采访问题保持了沉默。

和宝盈鸿利收益一样,天治财富增长在2009年一季度的仓位只有2.35%,全部股票只有3只一致药业、海油工程、民生银行;二季度其仓位提升至51.34%。这意味着,该基金并没有抓住一季度的大好行情;三季度基金仓位升至64.39%,但8月份的A股调整让该基金损失不小。天治财富增长全年只取得18%的收益。

前三季偏低仓位运行

也许是因为2008年的大熊市,让申万巴黎盛利强化配置混合基金的基金经理深深恐惧,2009年前三季,这只基金的股票仓位都没有超过30%。

2009年一季度,该基金仓位为12.99%,二季度为25.15%,三季度为16.01%, 2009年前三季都在偏低仓位运行,显然对基金净值增长不利。

申万巴黎基金公司对此回答《投资者报》提问时称,这只基金的投资特点是以极低的风险投资债市获取稳定收益,并在严格控制风险前提下参与股票市场的投资以获取较高收益。在确定熊市的情况下,可以将股票仓位降至0,而牛市时,在没有十足把握获取绝对收益时,也必须留足一定的安全垫空间,因此,实际操作中仓位紧贴上限的时间并不多。

申万巴黎基金经理张维维在回顾该基金前三季度的操作时,曾对基金净值增长慢做了一番解释:年初基金保持谨慎,股票仓位不高,三季度提高了有色和化工板块的配置,但在股指发生较大幅度调整的背景下,没有大幅、坚决地调整从而导致了净值的损失。

《投资者报》记者发现,申万巴黎强化配置的业绩基准非常低,目标是只争取超越同期银行一年期存款利率的收益。这或许可以解释该基金为何在允许45%的股票仓位范围下依然如此保守操作。

申万巴黎基金公司给记者的采访回复中也提及:此款产品要尽可能保护投资本金安全,并在可分红的情况下,争取定期分红。

一错再错频频致歉

华富策略是2008年年底成立的一只基金,仓位可高至80%,业绩基准也不低沪深300指数60%+上证国债指数40%,不过,一年下来,该基金收益率只有21.07%。两位基金经理鞠柏辉、季雷在2009年前三季的季报中,频频为欠佳的投资成绩道歉。

2009年一季度末,该基金仓位只有22.96%,两位基金经理对此承认,由于对市场行情发展估计不足,本基金错过了几次好的建仓时点,没能为投资者创造更好的投资收益。

二季度,其仓位一举提升至76.6%,接近契约上限,但业绩表现却不令人满意报告期内基金净值增长率只有8.74%,同期业绩比较基准上涨高达40.35%。对此,基金经理表示,市场是震荡上行态势且行业及风格轮动较快,建仓时点和品种较难把握。本基金上半年投资策略较为谨慎,提升仓位不够及时,品种选择也以估值低具备潜力为主,所以整体业绩表现滞后。

三季度该基金仓位为66.48%,基金净值减少3.14%,基金经理于是继续致歉:未能在最开始的时机进行减仓和组合防御切换,虽然在后期反弹和探底过程中尽量控制风险,调整好仓位和组合结构,但仍造成了一定的净值损失。

去年的操作过程显示,错失建仓良机、错判大盘形势是导致该基金净值增长缓慢的主要原因。

银河收益,是以混合型基金之名发行的,但它却是一只以投资债券为主的基金,其全年收益低与基金主要专著投资于债券以及30%的股票仓位限制有关。一季度该基金股票投资仓位为14.93%、二季度提升至18.67%,三季度为10.59%。这只基金收益率较低的状况,提醒投资者在选择混合型基金时,需仔细甄别基金的投资范围、业绩基准及其股票仓位的高低情况,否则,可能导致投资收益大幅落后。

沈阳治疗耳鼻喉医院

不孕症检查

太原阳痿早泄医院

治小儿葡萄膜炎医院排名